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美联储议息前瞻|今夜降息几无悬念,然后呢?

2019-10-30 20:27 weila

美国联邦公开市场委员会(FOMC)于当地时间10月29日至30日召开货币政策会议,市场目前普遍预期其将再次宣布下调联邦基金利率目标区间25个基点至1.50-1.75%,这也将是今年来的第三次降息。

截至发稿,芝商所美联储观察Fed Watch显示,市场预期10月降息概率已达95.7%,12月维持利率在1.5%-1.75%不变的概率为75.1%,降息至1.25%-1.50%的概率为22%。

今夜降息已无悬念,12月还会降么?

除了芝商所美联储观察的预测,多家机构预测降息概率均超过95%。

高盛认为,本次会议降息的概率为95%;渣打银行也认为10月将降息25个基点,较其原来预计的仅12月降息25个基点多了一次,指因美国2019年国内生产总值(GDP)增长预期由原来的2。3%下调至2。2%。

瑞士瑞银银行(UBS)也预期美联储今晚将进一步降息25个基点,并将美联储今年的三次降息认定为“保险式”降息。UBS预计,美联储在明年前要降息4次(含本次)。因为面对全球制造业及贸易下行风险,美国明年初经济增长面临较大压力,美联储不能坐视不理。

渣打银行也认为,美联储12月将降息25个基点。该行在近日发表的报告中称,由于一些支持近期降息的FOMC委员提到1998年时利率的“调整”(当年只降息三次),而且近一半的委员反对进一步降息,因此预期12月降息几率五五分,但考虑到美国增长动力疲弱,所以12月仍有降息可能。

声明将会出现调整?

在7月的议息会议后,美联储宣布下调联邦基准利率25个基点,由2.25%-2.5%降至2.00%-2.25%,这是美联储自2008年金融危机以来首次降息。随后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,此次降息属于政策中段的调整,降息是出于对美国经济的保护;这只是“一次”降息,并不是长期降息周期的开始。

高盛认为,10月降息后指标利率将在该水平维持一段时间,更指出美联储可能将在其声明中调整一些措辞,以暗示今年的第三次降息将完成鲍威尔所谓的"周期中调整"。通过调整措辞来削弱宽松基调,这一看法与美联储近期声明所透露的信息似乎一致。

根据美联储9月货币政策会议纪要,部分美联储官员表示,他们担心市场对降息的预期超过了美联储可能采取的行动。

此外,高盛预计声明中还会有另一个重要调整:删除美联储“将采取适当行动维持经济扩张”的措辞。

今年6月,初,美联储在芝加哥举行为“Fed Listens”系列会议。鲍威尔致辞时首次表示,美联储将采取恰当措施维持经济持续扩张。而后这句话也首次正式出现在美联储6月的声明中。

高盛预计,最新的声明中,这句话或将被有关已经采取宽松行动的措辞,以及随后不那么明确的指引所取代。

美国此轮扩张周期已创下美国历史上最长的持续增长期。虽然增长步伐缓慢,但鲍威尔麾下的美联储认为没有理由不能继续增长,并多次承诺“采取适当行动”以尽力维持增长。,



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